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[HOTDigit]大摩维持分众传媒增持评级、各个公司打响饮料大战、苹果占中国智能机市场仅7.5%、互联网公司Top20

2012-08-29 15:12:12
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大摩维持分众传媒增持评级 目标股价43美元//饮料战:15秒广告费从15万元飙升到36万元//苹果占中国智能机市场7.5%仅排第七//2012上半年中国用户规模最大的互联网公司Top20

#大摩维持分众传媒增持评级 目标股价43美元 摩根士丹利发布投资报告,维持分众传媒股票“增持”评级,将目标股价从45.40美元下调至43.30美元。 报告内容摘要: 利润超预期:2012财年第二季度,分众传媒净营收为2.33亿美元,同比增长30%,较我们的预期高2%。每股摊薄收益0.44美元,同比增长46%,较我们的预期高8%。 积极因素:(1)核心的广告业务营收同比增长32%,高于搜狐等门户网站的广告营收涨幅。(2)分众传媒预期第三财季广告营收同比将增长23%,尽管涨幅低于上半年,但仍高于搜狐等门户网站的广告营收涨幅。 消极因素:卖场网络广告营收同比下滑9%,该部分营收仅占总营收的6%,低于上年同期的8%。 私有化提议:(1)分众传媒私有化提议报价的溢价幅度为15%,低于阿里巴巴的46%,盛大的24%,以及TOM在线的33%。(2)该报价相当于我们预期的2012财年每股摊薄收益的15倍。 估值:维持分众传媒股票“增持”评级,将目标股价从45.40美元下调至43.30美元。 #饮料战:15秒广告费从15万元飙升到36万元 在在中国市场,饮料行业呈现出散乱的竞争状态,许多公司希望能拥有尽可能多的市场份额,而一个精准的广告足以带动一瓶饮料的成功。在销售渠道白刃战的同时,各家公司在广告上也做足心思。 果汁产品占整个中国软饮料市场的1/4,仅2011年,有超过1000种新口味和新包装的果汁产品上市。与果汁产品销量规模相当的还有茶饮料和碳酸饮料,同样品种众多,竞争激烈。而中国软饮料市场过去9年里以每年平均13.3%的增速成长。例如加多宝的红罐凉茶去年销售了160亿元,是销量早就超过罐装可口可乐的饮料。 饮料行业是广告业最喜爱的客户之一。据CTR市场研究的数据,饮料行业2012年在传统媒介投放广告占比11.5%,在所有行业中排名前三。总体来说,电视仍然是饮料最重要的广告战场,90%以上的投放都被投向了各个电视频道。今年饮料公司在地铁等户外渠道的广告投放增长最快,约24%。 饮料业传统的最大广告主是哇哈哈公司,其今年冠名了多款电视节目。统一在今年上半年的广告支出提升最快,提高了约240%。今年,加多宝因为特殊原因不断增加其广告投入,已经排名到了第二。《中国好声音》是今年夏季最为火爆的电视节目,这档节目公开的冠名费用是6000万元。加多宝冠名了这档节目,而哇哈哈的启力也是这档节目的最大广告主之一。 #苹果占中国智能机市场7.5%仅排第七 尽管被称为“街机”,但iPhone在中国智能手机市场中的份额不足1/10,甚至不如联想、酷派等品牌。 IHS iSuppli公布的数据显示,今年上半年,苹果在中国智能手机市场的份额为7.5%,仅排名第7。在这一市场,苹果不仅落后于三星和诺基亚,也落后于中国本土品牌联想、酷派、华为和中兴。 但是另一方面,IDC公布的数据对苹果来说更有利。根据IDC的数据,苹果在中国市场排名第4,市场份额为10.1%。三星、联想和中兴分居前3位,市场份额分别为19%、11%和10.4%。 IDC分析师雷蒙·拉马斯(Ramon Llamas)表示:“中国是一个巨大的市场。达到两位数的市场份额是对品牌和产品的一次考验。你不可能在一夜之间就取得很大进展。”他指出,在这样的市场中,7.5%的市场份就意味着十亿美元的业务。 #2012上半年中国用户规模最大的互联网公司Top20 2012年第二季度中国网络经济整体规模达943.4亿元,同比上升66.1%,环比上涨22.5%。其中桌面网络经济市场规模为816.9亿元,同比增长60.9%,环比上升23.1%。中国互联网行业仍保持较快发展速度。 根据各家互联网公司(包括公司旗下所有网站与软件)的月度覆盖人数等用户访问数据为主要指标,评选出了2012上半年中国用户规模二十大互联网公司。

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